3万亿保险资管产品要对接资管新规!8家险企率先试用净值型估值

2019-11-10 08:37:07   【浏览】789

非标准保险资产管理产品有净值估值系统!这意味着近3万亿保险资产管理产品已经从新的资产管理法规中进一步删除。

9月10日,中国债务公司旗下的中国债务金融估值中心和中国保险交易所旗下的中国保险公司在北京举行了“保险资产管理产品估值启动仪式和试签约仪式”。估值系统正式向公众发布,并首次由长江退休金、平安资产和百年资产等8家机构试用。

中国保险交易所主席曾玉瑾表示,双方将在未来推动保险资产管理产品估值的全面覆盖。

资产管理产品资产管理新规的关键

新的基金监管和银行财务管理细则已经出台。据了解,关于保险资产管理产品与资产管理对接的新规定的相关细节将很快出台。随着保险资产管理产品净估值系统的试运行,保险资产管理产品新的资产管理规定迈出了关键一步。

去年4月,新的资产管理条例正式颁布,要求金融机构对其资产管理产品实行净值管理。对于大量保险资产管理产品来说,净值的实现并不容易。

目前,各类保险资产管理产品规模接近3万亿,其中只有组合产品符合净值要求。然而,规模较小、组合产品规模较大的保险债权计划和保险权益计划等产品不符合新资产管理条例下的产品净值管理要求。困难在于对投资于非公开市场的项目或资产缺乏统一和公平的估价。

在中国债务金融评估中心和中国保险公司的合作下,这一难题得以解决。近年来,中国债务金融评估中心拓展债券评估经验,为银灯中心转让的银行金融投资和信贷资产的非标准化债权资产提供评估服务。此次,中国债务金融评估中心与中国保险公司合作,进入保险资产管理产品评估领域。据悉,双方今后将进一步深化合作,探索建立和完善保险资产管理市场公平估值体系。

作为上海保险交易所的控股子公司,PICC登公司是保险资产管理行业的重要基础设施,为保险资产管理行业提供发行、登记、托管、交易、结算和信息披露等全方位服务。

随着保险资产管理产品第三方估价的引入和应用,大量“非标准”的保险资产管理产品将变得标准化和净值化,从而满足新资产管理法规的要求。这也将有助于扩大保险资产管理产品的影响。

第一批估值是针对保险债权计划和资产支持计划。

中国债务金融评估中心和中国保险公司发布的首批评估针对两类保险资产管理产品——保险债务投资计划和资产支持计划产品。估价指标包括估价收益率、估价全价和估价净价。此前,双方于今年5月在北京开始保险资产管理产品的估值合作。

与此同时,不仅保险债权计划、资产支持计划,而且保险股权计划都有望引入估值体系。据上海保险交易所主席曾玉瑾介绍,公司将继续推进保险资产管理产品估值的全覆盖,并共同探索更多新的价格产品。

保险资本作为中国最重要的长期资本,是国内基础设施建设、股权投资等长期项目的重要资金来源,而保险资本流向这些实体项目的主要载体包括保险债权计划、股权计划等保险资产管理产品。

据中国保险资产管理协会数据显示,截至今年8月底,保险资产管理机构已启动1201项保险债权股权计划,总备案规模近2.8万亿元。同时,共有21个私人保险基金注册,总额超过1660亿元。

八个机构参加了第一次审判

保险资产管理产品首次估值发布后,长江退休金、平安资产、百年资产、中国邮政人寿、平安资产、中国再保险资产、中意资产、建新资产等八家机构参与了首次试点。

根据保险资产管理公司的分析,保险资产管理产品的具体估值数据可以从中国保险交易所等平台上找到。将来,交易所的所有参与机构都应能够应用相关的估值数据。

目前,保险资产管理产品的发行方是保险资产管理机构,购买方主要是保险公司和保险资产管理公司。未来,随着保险资产管理产品的逐步标准化和净值化,投资者的范围也有望扩大。

填写第三方公允价值的空白

业内人士认为,该估值指数的发布弥补了业内第三方公允估值的差距,填补这一差距将在三个方面发挥积极作用。

一是有效提高估值的可比性和一致性。许多业内人士告诉证券公司的中国记者,估值数据为机构提供了参考。普华永道(PricewaterhouseCoopers)在中国金融业的管理咨询合伙人金舟表示,在保险债权计划方面,机构过去缺乏波动性和市场价格的分析方法,财务分析和处理也存在困难。现在他们有了分析方法和参考框架。

二是推进保险资产管理产品标准化,扩大投资者范围,增强产品影响力。长期以来,由于保险债权计划等资本管理产品在具体项目中的投资,“一物一议”的不规范特征十分明显。同时,筹集的资金主要是保险资金。曾玉瑾表示,第三方估值是促进资产管理产品标准化、扩大投资者范围、增强产品影响力的必要环节。

第三是帮助促进交易匹配,增强交易活动和市场能力。估值制度的引入有利于提高交易透明度,减少交易双方的价格差异,提高保险资产管理产品和交易交易的流动性。不过,业内人士也表示,保险债权计划等保险资产管理产品的流动性受到多种因素的影响,低流动性本身也有相应的溢价,因此这是一个长期趋势,短期内可能不会立即反映出来。

同时,也将迫使保险资产管理的主动管理能力得到提高。曾玉瑾表示,第三方估值是构建保险资产管理核心业务能力的坚实基础,也是投资部门改变投资策略、增强主动管理能力的一块磨刀石。

此外,中国保监会保险资金运用监管部资产管理产品监管部主任许婧表示,保险资产管理行业的作用越来越关键。中央结算公司和上海保险交易所联手将中国债券估值的先进债券估值能力和经验引入保险资产管理产品,实现保险资产管理产品的标准化,有效促进保险资产管理产品有序合理交易,对市场的顺利健康发展、保险资金更好地服务实体经济、提高我国保险资产管理产品的整体竞争力具有重要意义。

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